外媒2月13日消息：截至2022年2月11日的一周，全球油籽價格繼續上漲，主要因為南美大豆產量預期繼續下調，促使中國等買家轉向采購美國大豆，提升美國大豆出口前景。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2022年3月大豆期約報收1583美分/蒲，比一周前上漲29.5美分或1.90%。美灣1號黃大豆現貨平均報價為每蒲16.955美元（每噸623.0美元），比上周上漲38美分或2.29%。Euronext交易所2022年5月油菜籽期約報收691.50歐元/噸，比一周前下跌5歐元或0.7%。洲際交易所（ICE）的5月油菜籽期約報收1000.60加元/噸，比一周前下跌1.4加元或0.1%%；阿根廷上河大豆FOB現貨報價為645美元（含33%出口稅），比一周前上漲11美元或1.74%。大連商品交易所2022年3月大豆期約報收6,339元/噸，比春節前上漲93元或1.5%。周五，美元指數報收96.03點，比一周前上漲0.6%。
全球通脹壓力加劇，央行加息鼓點密集
首先簡單回顧一下近期全球金融市場的動向。1月份美國消費者價格同比上漲7.5%，創下1982年2月以來新高，令美聯儲面臨更大壓力積極加息。高盛集團預計今年美聯儲可能加息7次。全球商品需求增長，而供應鏈面臨瓶頸，使得1月份美國商品通脹率創下40年來的最高漲幅。全球其他央行也在積極加息，其中巴西央行在不到一年時間里已經加息八次，2021年巴西通脹率達到10.06%。俄羅斯央行不到一年時間已經第三次加息100個基點，波蘭借貸利率也已經升至2013年以來的最高水平。以色列通脹也超過政府目標，可能導致該國央行更為積極的加息。
通脹預期提高對大宗商品市場具有雙重影響。一方面，通脹壓力持續高企可能導致對沖基金涌向大宗商品市場，將其視為對沖通脹的硬通貨；另一方面，美聯儲為首的央行在今年開啟加息周期，將導致金融市場流動性減弱，經濟增長步伐可能放慢，而這將導致過去兩年來支持大宗商品的資金面發生逆轉。
與此同時，農戶可能因為作物價格高企而擴大2022/23年度播種面積，從而改善供應前景；但是化肥和燃料等生產投入成本高企以及供應鏈危機可能導致農戶減少投入，影響到單產前景。
南美大豆產量繼續下調
本周南美大豆產量規模仍是市場關注的焦點，今年阿根廷、巴拉圭和巴西南部的大豆作物均遭受高溫干旱天氣的嚴重破壞，而巴西中部和北部的大豆初期收割工作受到降雨過量的影響，這促使美國農業部在2月份供需報告中將2021/22年度巴西大豆產量預測數據從1月份預測的1.39億噸下調到1.34億噸，阿根廷大豆產量從4650萬噸下調到4500萬噸。巴拉圭大豆產量從850萬噸下調到630萬噸。
不過美國農業部對南美大豆產量的下調幅度相對保守。近期多家私人機構已經將巴西大豆產量預期值調低到1.3億噸以下，最低僅為1.25億噸。在美國農業部發布供需報告一天后，巴西國有商品供應公司（CONAB）將巴西大豆產量調低至1.25477億噸，比1月份預測值劇減1500萬噸，比上年的創紀錄產量低了大約9%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷大豆產量調低至4200萬噸，較早先預期調低200萬噸，低于上年的4310萬噸。私營的農業資源巴西公司（AgResource）估計阿根廷大豆產量為4100萬噸，而且可能進一步下調。周五巴拉圭農業部長預計該國大豆產量可能同比減半，僅為500萬噸。由于南美大豆產量預期大幅調低，促使中國等買家轉向采購美國大豆。
由于大豆供應減少，美國農業部本月將2021/22年度巴西大豆出口預期調低350萬噸，至9050萬噸；巴拉圭大豆出口下調110萬噸，為415萬噸；阿根廷大豆出口量調低110萬噸，至375萬噸。不過美國大豆出口預測值維持不變，仍為5579萬噸。
自1月底以來，美國對中國和未知目的地銷售307萬噸大豆
自1月底以來，隨著私營機構開始調低巴西大豆產量預期，中國買家重新入市采購美國大豆。自1月28日到2月11日，美國出口商報告對中國銷售89.7萬噸大豆，其中6.6萬噸在2021/22年度交貨，剩余在2022/23年度交貨；此外還對未知目的地銷售217.32萬噸，絕大部分為2021/22年度交貨，47.5萬噸為2022/23年度交貨的大豆。
中國加快采購美國大豆，也正值中美第一階段貿易協議結束。基于2020年1月份中美簽署的第一階段協議，中國承諾在2020年1月至2021年12月的兩年里采購801億美元的美國農產品。彼得森研究院2月8日公布的報告顯示，中國實際采購量相當于承諾目標的83%。其中大豆采購金額相當于采購目標的66%。
美國農業部調低中國大豆進口年度預期
美國農業部周度出口銷售報告顯示，截至2月3日的一周，美國2021/22年度大豆凈銷售量為160萬噸，比上周高出46%，比四周均值高出81%。本年度迄今美國大豆出口銷售總量為4683萬噸，比上年同期減少20.9%，其中對中國的大豆銷售總量為2570萬噸，同比減少28.2%。
盡管近期中國加快采購美國大豆，但是美國農業部在2月份報告里將中國大豆進口以及國內壓榨量分別調低300萬噸，這反映出中國國內養殖業對豆粕的需求放慢。美國農業部在油籽展望報告里稱，隨著中國經濟增長步伐放慢，國內肉類需求以及生產也受到影響，而養殖業的飼料需求主要依賴豆粕。隨著大豆壓榨利潤下滑甚至虧損，大豆壓榨步伐放慢，使得2021年10月到2022年1月份期間的大豆進口步伐放慢，這促使本月美國農業部將中國大豆進口預期值調低至9700萬噸，比上年的9976萬噸減少2.8%。
